证监会认定，科龙2002、2003、2004年年报中通过虚构主营业务收入、少计坏账准备、少计诉讼赔偿金等手段，编造虚假财务报告，导致虚增利润；科龙2003年年报中，现金流量表存在重大虚假记载；科龙未披露2002至2004年会计政策变更及与关联方共同投资、购销商品等关联交易事项；顾雏军在科龙实施上述各项违法行为的过程中实施了组织领导策划指挥等活动；晏果茹知悉、参与和组织了科龙虚构主营业务销售收入等违法行为。

　　国务院裁决认定，中国证监会对顾雏军、晏果茹作出行政处罚决定、市场禁入决定，认定事实清楚，证据确凿，适用依据正确，程序合法，内容适当。证监会作出的维持其行政处罚决定、市场禁入决定的行政复议决定正确。从2005年2月证监会立案，到2007年4月国务院作出最终裁决，顾雏军与证券监管部门长达两年的恩怨纠葛终于画上了句号。国务院最终认可并维持证监会的决定，使我国证券市场的大门，永远地对顾雏军关上了。